量化指增业绩回暖中证1000指增产品受关注

近期市场快速反弹，私募量化指数增强策略整体表现回暖多数规模以上基金经理的表现优于基准指数今年以来，业绩相对较好的1000指数策略产品受到关注，多家知名量化机构纷纷布局

私募人士表示，近期市场有所回暖，量价因子和大部分主要风格因子的盈利能力有所提升，大部分指数产品修复了超额收益由于今年权益市场整体下跌，市场波动较大，风格轮动较快，量化私募整体业绩承压

量化投资面临诸多挑战。

今年市场波动较大，量化投资面临诸多挑战从业绩来看，量化策略今年整体表现相对较弱上财富锦投资研究员关表示，截至11月4日，程序化期货平均收益率为4.92%，阿尔法策略平均收益率为1.52%，量化股票策略平均收益率为—7.39%

私募数据显示，截至10月底，1553只有业绩记录的量化股票做多产品年内整体收益率为—12.78%，正收益率产品占比11.01%私募财富管理合伙人荣浩表示，在今年的波动市场中，大部分指数增强型产品超越了基准指数，但正收益较少此外，空指增利和中性策略的绝对收益也不尽如人意，多只产品年内收益亏损

今年的市场波动很大，但其流动性和成交量低于去年孟茜投资直言，这些变化一方面增加了量化对冲策略获取超额收益的难度，另一方面，基差趋同增加了日内循环策略的回报

对于年内整体市场情况，据世纪前沿私募分析，今年以来，权益类市场整体下滑与去年的宽基指数相比，α和β的波动性有所放大4月份以后，该指数继续下降伴随着市场人气低迷，成交量下降，过剩表现明显减弱5—6月份，指数强势反弹，但成交量和波动性并没有形成稳定的强势走势从市场风格来看，增长明显强于价值7月份以后，受益于小盘股的上涨，1000指数涨幅的产品优势明显从8月到10月底，市场又迎来了一次调整伴随着高波动性和成交量回落到较低范围，量化策略经历了阿尔法和贝塔两种弱势的考验整体来看，今年以来，成交量较低，没有明显的主线量价策略难玩，中低频策略占优当市场下跌时，下跌股票的数量占很高的比例如果大部分股票未能跑赢指数，也将成为影响超额的重要因素

在汇鸿汇盛投资看来，一般更常见的市场波动可以增加量化策略的有效性，很多量化策略更适合高波动的市场今年前4个月市场以单边下跌为主，量化策略不适合5月份以来，市场逐渐见底，缓慢回升，大部分经理量化策略的超额收益逐步修复，并创出新高

今年市场相对低迷，地缘局势紧张和疫情叠加，导致市场进入避险模式，成交量疲软，量化趋势不好如果单纯依靠数量和价格因素，未来还是会很艰难指数增强型基金的超额收益往往为负，在指数下跌时大幅撤退，这是大家都在面临的难题蝴蝶资产表示，由于近期市场回暖政策利好，量价因素和大部分主要风格因素盈利能力改善，大部分产品修复超额收益

中证1000指数涨幅较好。

伴随着近期市场的反弹，量化指数增持策略的表现也有所回暖Axe投资研究中心表示，11月第一周，市场主要指数强势反弹，多数量化经理实现正超额收益策略上，沪深1000，500指数的超额表现优于沪深300指数目前，由于1000股指期货的上市，以及相对于中证500指数增强更好超额的战略环境，中证1000指数增强产品逐渐受到投资者的关注

汇汇盛投资表示，今年以来表现良好的1000指数受到了市场的好评一方面，今年推出的中证1000衍生品在一定程度上助推了宽基指数的热发酵，另一方面，以小市值为代表的中证1000整体超额收益好于中证500，今年贝塔绝对收益好于沪深300和上证50

孟茜投资也表示，近期反弹对小盘股较为有利，1000点指数产品受到高度关注与此同时，投资者开始更加关注2000指数产品

据渠道人士透露，不少量化私募正在发力增加1000只相关产品头部机构九坤投资在9月份重新发布了1000指数产品的额度，并将遵循九坤产品一贯的三年锁定设置，避免投资者因无序择时而最终出局值得一提的是，九坤中证1000产品2018年开始运行，2021年开始封闭此外，黑翼资产最近也在布局1000战略产品

超额收益相对稳定的全市场量化选股策略也备受关注一般来说，有一定风险承受能力的投资者更看重绝对收益基于这部分客户的需求，主流量化私募近两年在全市场推出选股产品线，力求在不增加额外风险和波动的前提下，根据个股的alpha和流动性灵活构建投资组合，及时跟踪市场变化，追求更好的长期收益表现全市场的选股模型，持股相对灵活，只考虑个股的alpha和个股的流动性来构建投资组合一般情况下，中小盘股票数量相对较多，偏好高波动标的，在市场上攻中较为激进从事务所数据来看，明讯在全市场的选股表现比500指数产品线的长期年化超额表现更为突出

世纪前沿私募表示，对标全市场的量化优化系列最受欢迎首选基于全市场的量化选股模型相比锚定特定指数的增强，在选股上更加灵活，不受基准指数的束缚可以更有效地把握市场上各种风格的beta，全方位捕捉alpha