大消费板块全线反弹关注复苏逻辑四大主线

11月第一个交易日，大消费一扫10月的颓势，餐饮，旅游，机场，酒类，食品等各个分支都迎来了爆发股王贵州茅台10月表现最差，成交量上涨8.3%，为近13个月来最佳表现顺农业，酒鬼酒，海南椰岛集体涨停，君亭酒店，宋城演艺，金马游乐涨超10%，中国收盘，白云机场，上海机场均涨8%，春秋航空，吉祥航空均逼近涨停

消息面上，全球最大单体免税店cdf海口国际免税城10月28日开业首日实现6000万元业绩，免费网上商城独立访问人数达200万，创历史新高，10月28日，海南全岛11家免税店总销售额突破7亿元，创历史新高海口免税城的开通，有望加速岛内客流的恢复高端品牌矩阵推动公司高质量扩张，有利于消费回流趋势的延续有望通过叠加海南免税券的发放和开放期间的优惠活动，进一步催化海南离岛免税复苏前海证券研究报告称

多家航空公司最近几天宣布部分恢复和加密多条国际航线，总量较换季前翻了一番这一消息对国际旅行有利，有助于旅游业复苏预计冬季旅游市场将有所回暖澳门特别行政区行政长官何猷生此前表示，预计将于11月恢复内地旅游团赴澳门旅游消息发出后一小时内，澳门旅游相关搜索热度迅速上升

另一方面，大消费板块迎来重金日前，全球最大的消费私募巨头L Catterton宣布，已于最近几天完成首只人民币基金的首次封闭，目标规模为20亿元这是路威凯腾第一次在中国募集人民币基金，也是第一只将重点放在中国早期消费市场的基金

天猫双11预售于10月24日正式开启淘宝直播4小时内，产生130个预售金额过千万的直播间光大证券认为，近期消费仍将维持弱复苏态势，但从估值来看，部分零售龙头已经处于估值底部区间，具有一定的长期投资价值建议投资者关注

据郭进证券分析，三季度主动型基金仍保持较高仓位，食品饮料，医药，生物板块继续明显超配，分别为7.8%和2.1%。

国证券认为，市场风险已大幅释放，估值处于底部，转移重心，识别竞争优势突出的公司，布局未来超额收益，后续值得期待的是政策放松，PPI—CPI剪刀差缩小，受损行业反转目前建议多看短线，关注季度周期的下行风险，重点挖掘估值与成长性不匹配的优质标的建议关注高端和次高端白酒，啤酒，医美，化妆品，生猪养殖

民生证券建议关注国内疫情企稳带来的估值修复，关注复苏逻辑的四条主线:1)君亭酒店，锦江酒店，BTG酒店，属于优质酒店，在周期底部具有稳定的长期增长逻辑，2)受益于消费回流和消费升级的免税板块，主要推荐中国仲恺，以及就业稳定背景下具有明显抗周期属性和政策催化的人民服务板块，推荐柯睿国际，3)宋城演艺，天目湖，受益休闲旅游，周边游渗透率提升的优质景区，建议关注旅游产业链完整的CYTS，线上线下旅游业务齐头并进的复星旅游文化，冰雪旅游关注度提升的长白山，4)疫情后有望同店修复的海伦斯，九毛九，广州酒家，成长基本面强劲，正在孵化新品牌，新业态。