光伏行业利润向头部集中产业链周期酝酿变局

刘灿邦/制表

今年前三季度，光伏行业利润继续向头部厂商集中，头部厂商各环节业绩增长强劲硅料价格自7月初突破30万元/吨后，一直高位运行由于需求不断增加，领先的硅材料是最大的受益者

通威股份前三季度净利润达217.3亿元，行业领先，同期营收达1020.8亿元，成为首家营收突破千亿元的光伏企业通威股份表示，高纯晶体硅产品市场需求持续旺盛，价格同比上涨叠加公司新增产能快速攀升达产，实现量和利润大幅增长

由于大全能源的主营业务是硅材料，所以从其三季报中可以更清楚的看出硅材料的毛利有多高今年前三季度，硅料平均单位售价为22.4万元/吨，平均单位成本为5.86万元/吨，毛利率达到73.85%前三季度，大全能源实现营收246.8亿元，净利润150.8亿元，同比分别增长197.15%和237.23%

此外，硅材料两家上市公司前三季度业绩同样不俗新特能源营业收入和净利润分别为259.3亿元和96.5亿元，GCL科技前三季度光伏材料业务利润约为127亿元

在硅片细分市场，头部厂商依然领先，新秀厂商正在追赶吉鲁能前三季度净利润接近110亿元，盈利规模超过2021年全年同期单晶硅片出货量超过60GW今年年初，隆基绿色能源制定了90GW~100GW的年度硅片出货目标

另一家硅片龙头TCL中央前三季度营业收入498.4亿元，净利润50亿元，同比分别增长71.35%和80.68%到第三季度末，TCL Central的总单晶产能已经增加到128GW，公司年底的目标是增加到140GW

作为硅片新秀，受益于硅片业务的增长，梁爽节能和计算机数控前三季度也实现了大幅增长其中，梁爽节能营业收入87.45亿元，净利润8.3亿元，同比增速分别为285.69%和368.83%，数控机床营业收入174.9亿元，净利润28.3亿元，同比增长率分别为130.49%和101.43%

记者注意到，虽然大部分企业在三季报中并未对硅片业务毛利进行单独拆分，但从上半年数据来看，TCL中环光伏硅片毛利率为18.37%，业内预计TCL中环第三季度毛利率较上季度上升1.4个百分点盈利能力提升的原因包括产能扩张和硅片生产成本的持续优化

电池和组件水龙头也玩得不亦乐乎其中，通威股份提到，前三季度，电池芯片产销两旺，产量同比大幅增长，产品结构不断优化，盈利能力同比提升去年，电池板块是光伏行业的重灾区，但从今年开始，电池的盈利状况开始好转特别是上个月底，通威率先上调了电池价格

作为一体化厂商，晶科能源，金高科技，天合光能前三季度增速也非常明显水晶能源营收527.7亿元，同比增长117.4%，净利润16.76亿元，同比增长132.37%，其中，第三季度净利润环比大幅增长金高科技营收493.2亿元，同比增长89%，净利润32.9亿元，同比增长150.66%，第三季度毛利率为13.74%，较第二季度的12.01%大幅提升天合光能营收582亿元，净利润24亿元，同比分别增长86.15%和107.74%

成份股公司三季报的共同特点是，N型产品出货占比上升对业绩的拉动作用明显水晶能源表示，由于N型产品出货比例增加，公司利润同比大幅增长京奥科技在业绩说明会上表示，到2023年底，公司N型高效电池产能将达到27GW预计明年，N型大功率组件将占公司组件出货量的30%左右

在硅材料和整个产业链的价格连续两年处于上行周期后，整个行业正在酝酿一场变革如上所述，通威股份在上月底率先上调了电池价格相比之下，硅材料和晶圆呈现出微弱的上升趋势伴随着上游价格的回调，全产业链价格有望顺势调整，长期被上游压榨的电池和组件也有望修复盈利