火线调研北京君正接受中信证券等机构调研存储芯片、模拟互联芯片与智能视频芯

时间：2022-08-31 16:08 文章来源：证券之星阅读量：17308

日前，北京郑钧公司董事长刘强，董事会秘书张敏接待了广发证券王良，开源证券任浪，民生证券陈家成，海通证券李姣，中泰证券王芳，中信证券李明思的调研。

问答环节

1.关于ISSI未来的成长，DDR4和LPDDR4的进展，新能源的推广LED驱动的增长预期，会翻倍增长吗如果下半年进入量产，绿色PHY的业绩什么时候才能体现出来

DDR3占芯片比重最大，其增长可以分为两个方面。第一个是三星美光逐渐退出DDR3市场，这给我们带来了

市场空间，DDR3虽然不是最新的，但是在很多市场都有很多应用，包括汽车调节市场，第二，我们也有DDR4和LPDDR4的新产品研发，每个季度都有大量的样片交付DDR4 2G4G8G产品已经在去年量产销售，我们也一直在不断的推广市场LPDDR4今年开始为8G产品交付样片，未来DDR4将逐渐开始贡献更多收入新能源汽车LPDDR4的应用更多，我们也会加大新能源汽车的推广力度所以未来我觉得内存芯片的长期增长是没有问题的

LED驱动器发展迅速目前还不能保证车规产品的双增长，但是现在已经有很多产品登陆了车规市场，比如一些贯穿式尾灯，智能大灯，很多车型也将陆续开始上市我们认为它将长期保持良好的增长，同时，LED驱动器市场本身也有相对较好的增长模拟芯片今年会量产销售，但今年的营收规模应该不大，对整个业绩可能不会有特别大的影响

2.关于内存芯片，毛利率提升的原因是什么引入新势力造车有什么进展产能现状如何

毛利率上升的原因有两个:一方面，我们前年完成收购的时候，内存芯片的毛利率从报表上看只有10%多，实际上包含了库存PPA的影响，前年大部分消化了，去年有一些，所以对去年上半年的毛利率有一定影响，另一方面，去年同期整个芯片价格都在上涨，但是对于行业市场的客户，尤其是汽车市场的客户，我们会提前一到两个季度与客户沟通价格的调整，所以相对会有一个滞后，今年上半年会更多的体现出来在打造新势力方面，我们一直在积极跟进，智能车和新势力的引进进度还是不错的产能逐步缓解

3.库存环比增长的原因，备货策略。

目前各产品线的库存都有一定程度的改善对于北京西城来说，伴随着整体营收规模的扩大，备货也会相应提高，方俊的消费类去年缺货，产品生产出来就卖，所以库存比较少今年市场需求下降，产品供应趋于缓和，库存会相对改善我们备货还是基于主流产品应用，所以库存风险不大以后会关注和调整备货节奏

4.目前智能视频的销售情况如何看到有些公司也在做海外市场的客户拓展，海外销售收入什么时候才能体现出来

智能视频方面，一季度同比增长，二季度下降较多整个行业处于去库存阶段，按照往年第三季度应该是旺季今年，我们估计第三季度应该会开始回升海外客户小批量采购，因为智能视频芯片客户需要经历进口，R&D，小批量然后逐渐增加的过程，所以今年海外市场贡献收入预计不会太大，客户正在陆续进口

5.下半年行业市场景气度如何绿色PHY在哪里做代工

下半年我们认为会比较平稳，但具体情况还是要看三季报绿色PHY为TSMC工作

6.GreenHPY市场有多大。

我没有看到任何具体的行业预测数据目前是欧美市场的充电接口标准我们会先在欧美市场销售，然后在其他市场推广，包括中国市场

7.大灯的现状如何。

我们正在继续推广车灯驱动芯片我们的LED驱动芯片种类繁多，许多新产品正在不断研发中

8.林和灿的进展如何。

林和灿还没有出售，但仍在开发中。