中金：通胀创新高美联储或已无路可退

根据CICC的研究报告，美国5月CPI同比增长8.6%，再创新高，核心CPI同比增长6%，也高于预期从分项来看，几乎所有重要项目都在涨价，可见通胀内生动能强劲如果6月份CPI按照目前的环比增速继续上涨，通胀水平会更高我们认为，创纪录的高通胀给美联储带来了巨大挑战如果要控制通胀，可能需要更大力度的货币紧缩，而货币收紧会加大经济下行压力，增加经济衰退的概率一种可能性是，美联储不得不以经济衰退为代价换取价格稳定，从而重现了当年的沃尔克时刻这也意味着海外资本市场调整并未结束，股债双杀仍是主旋律