大牧人IPO过会A股上市猪企将再添一员！与新希望关系密切却不惧猪周期

最近几天，深交所主板青岛达美仁机械股份有限公司IPO成功启动，a股上市猪企阵营即将再添一员！

公司不受猪周期影响。

根据消息显示，大牧童计划募集资金14.4亿元，其中5.7亿元用于胶州制造中心二期建设项目，2亿元用于年产36万台风机的设备生产线及自动家禽饲养线扩建改造项目，3.1亿元用于胶州R&D中心二期建设项目，3.6亿元用于补充流动资金。

公开资料显示，大牧童前身为大牧童有限公司，成立于2005年2013年，大牧业有限公司变更为股份有限公司大牧羊自成立以来，一直专注于畜禽养殖机械设备的R&D，设计，生产，销售，安装，目前是中国大型养殖成套设备制造商和养殖场整体解决方案提供商公司产品类型分为肉禽养殖设备，蛋禽养殖设备和生猪养殖设备产品覆盖畜禽养殖主要环节，可为客户提供全面的产品类型和品质解决方案最近几年来，先后承接了温氏，正邦，，凤翔，仙坛，向家，丽华，新希望等知名养殖集团的现代化，规模化养殖项目，为公司塑造了良好的品牌形象

值得一提的是，最近几年来受猪周期影响，大部分猪企业绩承压，但大牧羊并未受到太大影响2018年至2021年上半年，大牧羊营收分别为10.84亿元，17.19亿元，24.11亿元和14.77亿元，净利润分别为1.52亿元，2.55亿元，2.73亿元和1.91亿元其中，养猪设备收入分别为4.96亿元，6.59亿元，9.28亿元和7.79亿元，主营业务毛利率分别为32.67%，32.39%，26.01%，26.71%

对于公司盈利能力的下降，大牧业曾表示，自2020年1月1日起，公司执行新的收入标准，将运输费作为合同履约成本，计入营业成本或存货核算2019年按原会计政策计入销售费用运输费明细核算如果口径一致，剔除新收入标准对运输成本调整的影响后，报告期内主营业务毛利率基本稳定换句话说，大牧羊毛利的下降并不受猪周期的影响

大牧羊没有控股股东和实际控制人。

此外，根据招股书，大牧业没有控股股东和实际控制人目前，大牧羊女共有5名股东，前三名股东武汉科谷，香港嘉丰，山东六和均持有发行人25.875%的股份，员工持股平台丰原，田园牧歌合计持有发行人22.375%的股份自2010年3月以来，发行人前三大股东武汉科谷，香港嘉丰，山东六和的持股比例保持不变

根据山东六和出具的《关于放弃表决权的承诺函》，山东六和于2021年6月16日放弃其表决权及其股份对应的董事提名权山东六和放弃投票权并没有改变公司的股权结构，仍然处于分权状态香港嘉丰和武汉科谷持有发行人股份比例相同，表决权比例相同香港嘉丰和武汉科谷都不能单方面控制发行人

但从公司的发展历程来看，大羊羊在股改前后的发展，都离不开四川首富刘永好的新希望集团。

2008年12月，无锡大牧业与新希望的子公司山东六和签订了《股权转让协议》无锡大牧业将其持有的公司31.25%的股权以840.52万元的价格转让给山东六和，2009年6月，大牧业有限公司增加实收资本山东六和以折合美元207万元的人民币现金及其2008年税后利润762.5万元对大牧业有限公司进行了出资，占注册资本的31.25%经过多次股权转让和增资，山东六和最终持股25.875%

商业也是如此武汉科谷和香港嘉丰实际从事的业务为对外股权投资，但未开展其他业务他们的主要资产是长期股权投资，货币基金等青岛丰和为发行人员工持股平台，除持有发行人股权外未开展其他任何业务，主要资产为长期股权投资，山东六和主要从事进出口业务，饲料药物添加剂销售，饲料原料管理，企业管理咨询服务等其主要资产包括与上述业务相对应的建筑物，办公设备，电子设备及其他资产

新希望应收账款占比超50%，公司预计收入会受到影响吗。

虽然大牧业在招股书中表示，新希望六和不是公司的控股股东，刘永好也不是公司的实际控制人，不属于限制同业竞争的范围，但两家公司的业务往来非常密切。

在过去的三年里，新希望是大牧羊的最大客户数据显示，2019年至2021年上半年，大牧童对新希望的销售金额分别为2.81亿元，4.97亿元和4.23亿元，营收占比也从16.34%提升至28.61%销售的主要产品是养猪设备此外，截至报告期末，公司对新希望股份的应收账款账面余额为8，191.47万元，占比53.28%

但受猪周期和疫情影响，新希望这两年日子不好过不久前，公司发布的2021年业绩快报显示，公司全年实现营业收入1262.62亿元，同比增长14.97%，实现净利润—95.91亿元，同比下降293.98%，较上年同期由盈转亏一年，两年的利润全部直接为零

由此，市场在一定程度上对大牧业未来的业绩感到担忧对此，大牧羊表示，除新希望股份外，公司的主要客户还包括正邦科技，温氏股份，，双胞胎股份，股份等国内知名生猪养殖集团新希望股份只是其主要客户之一，新希望股份的下跌不会对公司业绩产生重大不利影响

畜禽养殖机械制造业进入稳步发展阶段。

另外，根据公司产品类别，大牧羊属于畜禽养殖机械制造细分领域从我国畜牧机械市场发展历程分析，回顾2009年至今十余年的市场发展趋势，2017年至今，畜牧机械行业进入稳步发展阶段，以大中产品为主，小产品为辅的市场格局已经形成，市场呈现出企稳微增的良好发展态势2013年至2020年底，我国畜牧机械制造企业由68家增加到147家《中国农业机械工业年鉴》数据显示，2013年至2020年，我国畜牧机械制造业主营业务收入从95.6亿元增长至279.89亿元，行业处于快速发展阶段同期，中国畜牧机械制造业利润总额从7.31亿元增长到18.54亿元

值得注意的是，虽然最近几年来国内畜牧机械行业呈现良好态势，但与欧美等发达国家相比，我国畜牧机械行业与It仍有一定差距，尤其是在高端产品领域，两极分化明显。