里昂：首予昭衍新药买入评级目标价89.6港元

里昂发布研究报告称，首予昭衍新药 “买入”评级，目标价89.6港元，预测2020-23年收入及调整后净利润年复合增长率为40%/42%，主要受惠于中国内地强劲的药物安全性评估需求及公司产能扩张；并指出其为中国最大的专注于非临床药物安全性评估的合同研究机构 (CRO)，2019年市场份额按收入计算达16%。

报告中称，由于药物在提交新药申请之前需要进行非临床药物安全性评估，因此在中国生物技术公司及制药企业不断增长的需求下，昭衍新药正处于有利地位。公司积压订单额去年上半年已增至23亿元人民币，新签约订单额截至去年9月止为20亿元人民币，表明未来两年内盈利可见度很高，管理层预期未来6至12个月可将大部分积压订单转化为收入。